افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در ۲۰۲۶

به گزارش تجارگستران ؛ تورم منطقه یورو در ماه اوت به ۳.۳ درصد رسید و افزایش هزینه انرژی به مهم‌ترین عامل رشد تورم تبدیل شد. در این شرایط، بازارها انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در نشست ۱۰ سپتامبر نرخ بهره را از ۲.۲۵ درصد به ۲.۵۰ درصد افزایش دهد.

انرژی مهم‌ترین عامل افزایش تورم اروپا

به گفته این اقتصاددانان، شوک فعلی عمدتاً از سمت عرضه انرژی ایجاد شده و تقاضا و سیاست‌های عمومی نقش محدودی در شکل‌گیری آن داشته‌اند. در گزارش بانک مرکزی اروپا تأکید شده است که این تفاوت، در تعیین واکنش سیاست پولی اهمیت دارد.

بر اساس این گزارش، عوامل منفی مرتبط با عرضه انرژی حدود ۹۰ درصد افزایش تورم انرژی در فاصله ژانویه تا مه ۲۰۲۶ را توضیح می‌دهند.

جنگ و بسته شدن تنگه هرمز بر قیمت انرژی اثر گذاشت

اقتصاددانان بانک مرکزی اروپا بخشی از شوک کنونی انرژی را به جنگ جاری در خاورمیانه و بسته شدن تنگه هرمز مرتبط دانسته‌اند.

تورم منطقه یورو در ماه اوت به ۳.۳ درصد رسید؛ در حالی که این نرخ در ماه ژوئیه ۲.۹ درصد بود. افزایش تورم در شرایطی رخ داده که هزینه انرژی فشار بیشتری بر سطح عمومی قیمت‌ها وارد کرده است.

بانک مرکزی اروپا اعلام کرده است که شوک فعلی با موج تورمی سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ تفاوت دارد؛ دوره‌ای که افزایش تورم حاصل ترکیبی از عوامل عرضه و تقاضا بود.

تفاوت شوک کنونی با بحران تورمی ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲

در سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، اختلال در زنجیره‌های تأمین جهانی، افزایش قیمت انرژی پس از حمله روسیه به اوکراین و جهش تقاضا پس از همه‌گیری کرونا همزمان بر تورم اثر گذاشتند.

سیاست‌های مالی و پولی انبساطی نیز در آن دوره به افزایش تقاضا کمک کردند. به همین دلیل، بانک مرکزی اروپا در آن دوره نرخ بهره را به شکل قاطع و مستمر افزایش داد.

اما در شرایط فعلی، اقتصاددانان بانک مرکزی اروپا سهم عوامل سمت عرضه را بسیار پررنگ‌تر می‌دانند و واکنش سیاست پولی را تدریجی‌تر توصیف کرده‌اند.

احتمال افزایش دوباره نرخ بهره بانک مرکزی اروپا

بانک مرکزی اروپا پس از آغاز جنگ در خاورمیانه، در ابتدا نرخ بهره را افزایش نداد. نخستین افزایش در ۱۱ ژوئن انجام شد و نرخ سپرده از ۲ درصد به ۲.۲۵ درصد رسید.

این افزایش، نخستین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا طی سه سال گذشته بود و با هدف مقابله با فشارهای تورمی انجام شد.

با افزایش تورم منطقه یورو به ۳.۳ درصد در ماه اوت، قیمت‌گذاری بازار احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در نشست ۱۰ سپتامبر را بالا برده است. بر این اساس، انتظار می‌رود نرخ سپرده از ۲.۲۵ درصد به ۲.۵۰ درصد برسد.

 مقایسه وضعیت تورم و نرخ بهره

جمع‌بندی

افزایش قیمت انرژی، تورم منطقه یورو را در ماه اوت به ۳.۳ درصد رسانده است. بانک مرکزی اروپا این موج تورمی را عمدتاً ناشی از شوک عرضه انرژی می‌داند. بازارها نیز با توجه به تداوم فشارهای تورمی، احتمال افزایش نرخ سپرده به ۲.۵۰ درصد در نشست ۱۰ سپتامبر را در نظر گرفته‌اند.